降息交易（1）：降息之后的资产定价机制
China Post Securities·2025-09-25 07:17
分析师:黄子崟 SAC 登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 近期研究报告 《波动降低后是更好的参与时机》 - 2025.09.15 策略观点 降息交易(1)：降息之后的资产定价机制 ⚫ 投资要点 发布时间：2025-09-25 大盘指数 8000 9000 10000 11000 12000 13000 14000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 1000 2000 3000 5000 6000 7000 8000 中小100 创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 美国联邦基金期货市场对美联储有着极强的降息预期。根据计算 得到的预期利率变动，美国联邦基金期货市场的交易员们认为美联储 将在未来 6 个月降息 85bp，在未来 12 个月降息 125bp。在美联储 9 月议息会议宣布降息 25bp 后，交易员们对未来美联储的政策路径预 期并没有发生改变，此前的预期是 6 个月降息 110bp 和 12 个月降息 150bp，可以认为美联储的本次降息幅度完全在市场的预期内，并且 美联储主席鲍威尔在会后的讲话也并未改变市场预期。 ...