汇成真空（301392）：上半年收入利润承压，半导体设备研发进展顺利

证券研究报告 | 2025年09月25日 汇成真空（301392.SZ） 优于大市 上半年收入利润承压，半导体设备研发进展顺利 2025 年上半年营业收入同比下滑 9.71%，归母净利润同比下滑 27.82%。2025 年上半年公司实现营收 2.63 亿元，同比下滑 9.71%；归母净利润 0.43 亿元， 同比下滑 27.82%。单季度看，2025 年第二季度公司实现营收 1.66 亿元，同 比下滑 24.58%；归母净利润 0.34 亿元，同比下滑 29.90%。收入和利润下滑 主要系下游行业需求疲软、收入结构调整及耗材销售收入下滑所致。盈利能 力方面，2025 年上半年公司毛利率/净利率为 31.07%/16.21%，同比下降 5.00/4.07pct，其中真空镀膜设备毛利率为 29.43%，同比下降 6.37pct。期 间费用方面，2025 年上半年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为 3.64%/5.06%/6.02%/-0.35%，同比变动-0.32/+0.00/-0.70/-0.63pct，费用 率整体保持下滑。 产品结构持续优化，半导体设备研发取得突破。从业务结构来看，公司真空 镀膜设备收入 ...