从半年报看车企销量周期后何时盈亏平衡?

| 证券研究报告 行业点评 | 2025/9/27 | | --- | --- | | 汽车行业 | | | 投资评级 | 看好 | 从半年报看车企销量周期后何时盈亏平衡? 分析师:张娜威 登记编码:S0950524070001 联系电话:18551983137 邮箱:zhangnawei@wkzq.com.cn 分析师:顾思捷 登记编码:S0950525030001 联系电话:18862755264 邮箱:gusj@wkzq.com.cn 2 珍惜有限 创造无限 1、销量趋势:后起之秀的产品周期带动了份额提升 珍惜有限 创造无限 报告摘要 自2024Q2以来,吉利、零跑、小鹏、小米等销量和份额持续上涨,龙头企业份额被蚕食,尾部企业出清。吉利、零跑、小鹏定位大众市 场,通过极致性价比车型吉利星愿、吉利银河E5、零跑C10、小鹏MONA M03等带动销量持续增长,小米则依靠强大的品牌力获得增长,新 势力企业零跑、小鹏、小米的销量持续稳定在单季度8~12万辆之间。从份额角度看,这些企业的增长主要是蚕食了龙头企业的份额,比如比 亚迪、特斯拉份额同比去年减少了5.1%、2.3%。 规模效应逐步显现,零跑、小鹏、小米毛 ...