如何理解8月利润走强？：工业企业效益数据点评（25.08）

1 11 12:30 E 2025 年 09 月 27 日 如何理解 8 月利润走强? 工业企业效益数据点评（25.08） 事件：9 月 27 日统计局公布 8 月工企效益数据，工企营收累计同比 2.3%、前值 2.3%; 利润累计同比 0.9%、前值-1.7%。8 月末，产成品存货同比 2.3%、前值 2.4%。 核心观点：利润增速大幅回升，更多与低基数及其他损益有关，目前成本压力仍在高位。 ● 8 月利润大幅回升，源于低基数下费用、其他损益等短期因素对利润的拉动明显提升。8 月, 工业利润当月同比回升 21pct 至 19.8%。从影响因素看, 利润率边际改善主要是费用, 其他损益等短期指标对利润同比的拉动明显回升,分别+3.8pct 至 2.2%、24.8pct 至 18.3%，但其更多与去年基数较低及今年 8 月资本市场表现强劲有关。 观察行业看，个别行业的利润修复对本月利润的拉动较大，背后或也与其他收益等短期指 标改善有关。8 月，酒和饮料利润增速大幅上行（+234.8pct 至 226.8%），单个行业利 润拉动工企利润上行 7.8pct 至 7.6%。电热产供、煤炭采选、有色加工等行业利润回升也 ...