纸浆季报：低位运行，等待需求企稳

国信期货研究 Page 1 国信期货纸浆季报 低位运行，等待需求企稳 纸浆 2025 年 9 月 28 日 主要结论 三季度纸浆期货先涨后跌，当前维持低位震荡。 进口方面，据中华人民共和国海关总署数据显示，我国 2025 年 8 月份针叶 浆进口量 61.39 万吨，环比减少 5.01%，同比下滑 10.12%；1-8 月针叶浆累计进 口量 574.05 万吨，同比增加 1.43%。阔叶浆方面，8 月阔叶浆进口量 125.77 万 吨，环比减少 6.92%，同比下滑 1.43%；1-8 月累计进口量 1115.21 万吨，同比 增加 10.71%。整体来看，进口量表现平缓，补充国内木浆供应。 国信期货交易咨询业务资格： 证监许可【2012】116 号 港口库存方面，国内纸浆港口库存前期创新高后逐渐转降。据卓创资讯数据 监测显示，保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南 沙港等中国主要地区及港口周度纸浆库存量 198.96 万吨，周度环比下跌 4.49%， 由涨转跌。 据 UTIPULP 数据显示，2025 年 8 月欧洲化学纸浆消费量 70.08 万吨， 同比上升 2.35%；欧洲化学纸浆 ...