港股市场速览：风险偏好下降，多数行业回调

证券研究报告 | 2025年09月28日 股价表现：多数行业与风格出现回调 本周，恒生指数-1.6%，恒生综指-1.2%。风格方面，大盘（恒生大型股-1.0%） ＞小盘（恒生小型股-1.9%）＞中盘（恒生中型股-2.3%）。 主要概念指数普遍回调，跌幅较大的有：恒生消费（-4.4%）、恒生高股息 （-3.1%）。 国信海外选股策略中，表现较强的是 ROE 策略全天候型和防御型（+0.8%）； 表现较弱的是 ROE 策略进攻型（-3.5%）。 5 个行业上涨，25 个行业下跌。上涨的行业有：钢铁（+2.8%）、有色金属 （+2.6%）、商贸零售（+2.0%）、电力设备及新能源（+1.7%）、建筑（+0.3%）； 跌幅居前的行业有：计算机（-4.9%）、轻工制造（-4.0%）、纺织服装（-3.9%）、 食品饮料（-3.5%）、家电（-3.5%）。 估值水平：整体估值下降，零售与有色上升 港股市场速览 优于大市 风险偏好下降，多数行业回调 本周，恒生指数估值（动态预期 12 个月正数市盈率，后同）-1.4%至 12.2x； 恒生综指估值-1.6%至 12.1x。 主要概念指数中，估值上升的仅有恒生互联网（+0.4% ...