2025年三季报前瞻：景气度持续提升

证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2025 年 09 月 28 日 [Table_Title] 2025 年三季报前瞻：景气度持续提升 [Table_Title2] 证券 [Table_Summary] 要点: 2025 年三季度证券市场各项指标逐渐清晰，我们从 沪深两市成交、两融、股票质押、核心指数区间表现、 股权融资等角度，量化预测证券公司的经纪、资本中 介、自营、资管、投行的第三季度整体经营情况。 ► 成交活跃度持续提升，杠杆资金积极入市 2025 年第三季度前 63 个交易日（截至 9 月 25 日），A 股成交金额 132.63 万亿元。2025Q1/Q2/Q3（至 今）的日均成交额为 15,225/12,619/21,053 亿元，同 比增加 71%/52%/212%，季度环比-18%/-17%/+67%。 截至 2025 年 9 月 25 日，两融余额 24,443 亿元， 其中融券余额 169 亿元，约占两融 0.69%。2025 年第 三季度两融日均余额约 21,056 亿元，同比增加 48%， 环比增加 16%。相应地，2014-2016 年期间两融余额的 峰值是 20 ...