机械设备行业：可控核聚变产业数据跟踪（一）：优先布局磁体系统供应商，把握CFEDR中长期机遇

行业： 评级： 证券研究报告 机械设备 强于大市（维持） 2025年9月28日 优先布局磁体系统供应商，把握CFEDR中长期机遇 ——可控核聚变产业数据跟踪（一） 证券分析师：王凯 S0820524120002 021-32229888-25522 wangkai526@ajzq.com 核心摘要 ：优先布局磁体系统供应商，把握CFEDR中长期机遇 我们统计了2025年初至9月1日中科院等离子体物理研究所和安徽聚变新能有限公司所有可控核聚变招中标项目数据。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 n 从产业链环节看，资金投入高度分化。磁体、电源、超导带材等环节单体金额大、技术壁垒较高，是核聚变产业核心价值 区；真空室、包层第一壁及其他附属设备则以批量化、分散化招标为主。从预算额看，磁体系统（2.87亿元，占总投资额 42.34%）占比最高，是核聚变装置资金投入核心。整体上，资金集中于核心约束与供能环节，而包层、真空等能量回收 与运行保障系统则更具"长周期、持续化"的订单释放特征。 n 从招标节奏看，订单集中释放在工程建设的中段（约 20%–50% 进度），此阶段以设备安装和子系统集成为主，核心涉 及磁体系 ...