2025年公募REITs市场9月报：跌势企稳收敛，估值支撑渐显-20250928

证券研究报告 跌势企稳收敛，估值支撑渐显 ——2025年公募REITs市场9月报 证券分析师：彭文玉 A0230517080001 朱敏 A0230524050004 任奕璇 A0230525050002 联系人: 任奕璇 A0230525050002 2025.09.28 摘要 www.swsresearch.com 2 ◼ 大类资产分流减弱，REITs跌势企稳收敛，流动性相对年初腰斩。股票及大宗商品涨势放缓，大类资产分流 效应减弱，国债利率虽回升但仍低于2%，资产荒叙事仍在，中证REITs本月收跌1.82%，跌幅较8月同期（- 2.52%）收窄。分板块看，各类REITs指数虽全线收跌，但普遍呈现跌幅收窄态势，能源板块跌幅最浅，前 期深度回调的保租房和消费跌幅收窄最为明显。个券层面，仅仓储物流板块有半数个券上涨，IDC、消费及 公用事业个券悉数下跌。联东科创REIT本月领涨（+3.48%），江苏交控REIT（-7.02%）跌幅居前。本月沪 深REITs日均换手率0.43%，较年初腰斩，较8月同期下降0.13个百分点，其中产权类换手率收窄较大。 ◼ 对国债息差保持坚挺，较红利股息差收窄，估值回调至历史中枢。派 ...