关注团播专业化、精品化发展趋势：传媒互联网行业周报（2025.9.22-2025.9.28）-20250929

证券分析师 证券研究报告 传媒 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 09 月 29 日 陈良栋 SAC：S1350524100003 chenliangdong@huayuanstock.com 陈逸凡 SAC：S1350525040003 chenyifan@huayuanstock.com 周政宇 SAC：S1350525050006 zhouzhengyu@huayuanstock.com 魏桢 weizhen@huayuanstock.com 关注团播专业化、精品化发展趋势 投资评级： 看好（维持） ——传媒互联网行业周报（2025.9.22-2025.9.28） 投资要点： 游戏方面：从中报业绩来看，腾讯控股、吉比特、巨人网络、心动公司等展现较强 业绩韧性和新游贡献的弹性，我们认为基于优质产品超预期表现的催化交易有望持 续，Q3 有望迎来财务侧更强验证，且本轮游戏行情是少见的基于产品表现-EPS 上 修-估值同步修复的逻辑演绎，目前估值仍未有强烈泡沫。我们建议两个思路继续重 视游戏板块的演绎：①大单品游戏预期仍值得交易，且 9 月目前看阶段性流水波动 实属正常，内容更新迭代有望强化 ...