聚酯产业链四季度报告：成本和需求季节性波动，价格或前低后高

能源化工|季度报告 聚酯产业链四季度报告 2025 年 9 月 29 日 成本和需求季节性波动，价格或前低后高 国联期货研究所 能源化工研究团队 交易咨询业务资格编号 贾万敬 从业资格号：F03086791 投资咨询号：Z0016549 OPEC+延续增产政策 供应过剩加剧 证监许可[2011]1773 号 分析师： 9 月，8 个 OPEC+成员国同意在 10 月份将石油产量提高 13.7 万桶/日，增产 政策延续。EIA 不断上调 2025 年和 2026 年全球原油产量预估，供应过剩预期逐 步强化。从需求季节性变化来看，四季度全球原油需求先下降后回升，根据 EIA 的预估，四季度各个月份原油供应均处于过剩状态。 生产利润普遍偏低 需求淡季供应或下降 PX 和 PTA 现货生产利润较低，以 PTA 更为突出，生产利润偏低使相关企 业的生产积极性偏低，预计装置检修仍较多。据悉，独山能源 250 万吨/年的 PTA 新装置或于 11 月投产，这套装置投产后，短期内没有新的装置将要投产的计划， 产能扩张对价格的压力将有望缓解。 相关研究报： 纺织原料需求旺季不旺 产业需求将面临回落 需求或由旺转淡》2025.0 ...