中辉能化观点-20250930

中辉能化观点 | 中辉能化观点 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | | | | | | | | 地缘扰动 | VS | OPEC+扩产，原油波动加剧。近期乌克兰接连袭击俄罗斯石 | 油出口港口和炼厂，油价下方存在支撑；库存方面，美国库存下降，油价 | | | | | | | | | 原油 | 下方有支撑；供需方面，OPEC+继续扩产，原油供给过剩压力逐渐上升， | 谨慎看空 | | | | | | | | | | ★ | 油价下行压力较大，重点关注 | 60 | 美元附近美国页岩油新钻井盈亏平衡点。 | 策略：中长期向下，短期存地缘不确定性，空单继续持有同时购买看涨期 | | | | | | | | 权。 | 成本端原油转弱，仓单量处于历史高位压制盘面。成本端原油当前不确定 | | | | | | | | | | | 性较强，OPEC+增产预期压低油价；LPG | 估值修复，主力合约基差回归至 | LPG | 谨慎看空 ...