国内风险可控，外部环境友好
Capital Securities·2025-09-30 11:32
[Table_Title] 国内风险可控，外部环境友好 [宏Ta观bl经e_济Rep分or析tD报ate告] | 2025.9.30 核心观点 韦志超 首席经济学家 SAC 执证编号：S0110520110004 weizhichao@sczq.com.cn 电话：86-10-81152692 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 相关研究 [Tabl国e_内Su：m三ma季ry度] 央行例会对经济态度较为积极和肯定，短期降息的迫切性 似乎不高。政策的工作重心从"部署"转向"执行与效能"，关注点聚 焦于将已出台的政策工具用足用好，充分释放政策效应。经济复苏趋势 已经形成，当前需进一步巩固拓展，政策的结构性支持方向更为全面和 清晰。在房地产和银行资本问题上，政策关注点从"短期应对"转向"长 期制度安排"。总体来看，三季度例会的核心思路是：在确认经济复苏 势头和风险可控后，将工作重点从应对危机模式下的"强刺激"，切换 至常态化下的"稳增长、提质量、防风险"并重的新阶段。 国内相对平稳，A 股市场与海外科技股的联动性显著增强。若美股科技 龙头能维持强劲 ...