2025年9月PMI数据点评：PMI边际回升：供给推动
Haitong Securities International·2025-09-30 15:02
宏观研究 /[Table_Date] 2025.09.30 2025-09-30 PMI 边际回升：供给推动 [Table_Authors] 侯欢(分析师) ——2025 年 9 月 PMI 数据点评 本报告导读： 9 月制造业季节性回升，主因供给推动，内需仍需提振。暑期效应消退 后，服务业景气度分化。此外，建筑业表现疲软，还需政策发力。 投资要点： 风险提示：房地产需求有待提振。 houhuan@gtht.com 登记编号 S0880525040074 专 宏 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏 观 研 究 观 题 021-23185643 梁中华(分析师) 021-23219820 liangzhonghua@gtht.com 登记编号 S0880525040019 [Table_Summary] [Table_Summary] 2025 年 9 月份，制造业 PMI 为 49.8%，比上月上升 0.4 个百分点。 服务业商务活动指数为 50.1%，比上月下降 0.4 个百分点。建筑业 商务活动指数为 49.3%，比上月上升 0.2 个百分点 制造业 PMI 回升：主因供给推动。 ...