近期黄金大涨快评：黄金牛市：长期逻辑、短期触发与未来展望

证券研究报告 | 2025年10月08日 一是去美元化趋势加速动摇美元信用根基。近年来，美元的结算与储备霸权持续削弱，越来越多的国家开 始推进储备资产多元化，黄金成为重要的替代选择。在美国贸易保护主义转向下，全球货币体系可能正在 经历一次深刻的"范式漂移"—从纯粹的信用美元体系，向某种具有"类金本位"特征的体系倾斜。多国 央行已将购入黄金作为战略举措，不仅将其视为价值储存的手段，更将其作为全球动荡时期稳定经济的核 心资源。世界黄金协会数据显示，全球央行的持续购金行为已成为支撑金价的重要力量，即便在利率政策 环境不及预期的情况下，这一支撑仍能有效发挥作用。这种储备结构的调整并非短期行为，而是全球货币 体系重构过程中的长期趋势，为黄金需求提供了稳定的底层支撑。 近期黄金大涨快评 黄金牛市：长期逻辑、短期触发与未来展望 经济研究·宏观快评 | 证券分析师： | 邵兴宇 | 010-88005483 | shaoxingyu@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523070001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 田地 | 0755-819820 ...