十一猪价显著下跌,仔猪肥猪养殖同亏,关注产能去化进程:农林牧渔周观点(2025.9.29-2025.10.8)-20251008
在及拉 2025 年 10 月 08 日 若研究先 证券分析师 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 研究支持 农林书馆 本周申万农林牧渔指数上涨 0.2%,沪深 300 上涨 2.0%。个股涨幅前五名:华绿生物 (6.0%)、宏辉果蔬 (4.1%)、万 辰集团(3.7%)、生物股份(3.2%)、海南橡胶(3.1%)。投资分析意见:重视生猪养殖"反内卷" 进程,把握优质猪企 价值重估确定性。基本面+政策共同驱动下,生猪养殖行业产能去化节奏有望加快,关注板块左侧布局机会。十一期间行 业供给充裕,猪价跌速加快,肥猪与仔猪养殖均陷入亏损或将加快产能调减。向后展望,在亏损减产与"反内卷"政策的 双重推动之下,产能有望进入加速去化阶段。本轮猪周期步入下行尾声,左侧布局正当时。中期来看,伴随行业高质量发 展的开始,优质产能中长期盈利中枢与盈利稳定性均有望明显提升,业绩与股东回报兑现良好的头部猪企,正迎来一轮确 定性的价值重估。建议关注:牧原股份、德康农牧、温氏股份、诺普信、中宠股份、乖宝宠物、邦基科技、立华股份。 本周重点关注:《从 2025 年中报看猪周期新趋势— 一生猪 ...