国庆档票房疲弱，《志愿军3》领跑

证券研究报告 国庆档票房同降 12.5%至约 18.4 亿元，短期仍现疲态 传媒 华泰研究 2025 年 10 月 09 日│中国内地 动态点评 国庆档票房疲弱，《志愿军 3》领跑 据猫眼专业版预测，25 年国庆档（10 月 1 日-10 月 8 日）票房约 18.4 亿元， 同比去年国庆档票房下降 12.5%。10 月 1 日-10 月 7 日的 7 天同口径下票 房较 24 年同降 18%，短期行业仍有一定疲态。25 年国庆档票房下降，我 们认为主因：1）同题材电影致票房分流，如《志愿军 3》在拥有多部前作 的情况下，与暑期档《南京照相馆》、9 月电影《731》题材相似；2）国庆 档优质内容相对缺乏；3）观众迭代，娱乐选择多元化。板块短期承压，但 考虑后续《疯狂动物城 2》等优质进口影片和国产储备将上映，期待电影行 业景气度回升。 国庆档观影人次及平均票价均回落，三四线城市票房占比提升 国庆档总体表现低于市场预期，节前第三方电影媒体娱乐资本论、票房探照 灯的国庆档票房预测分别 23.64 亿元和 23 亿元（取中位数）。由于 25 年 国庆档为中秋+国庆双节，考虑同口径取 10 月 1 日-7 日为区间， ...