突破4000美元关?，关注波动率和美国政府停摆进展

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-10-9 ⻩⾦突破4000美元关⼝，关注波动率和 美国政府停摆进展 ⾦银的价格波动率⼩幅抬升，但绝对位置仍处于偏低⽔准，价格尚未出现 4⽉的极端拥挤，短期上涨⾏情有望延续，我们分别上调⻩⾦和⽩银的⽬ 标位。后续重点关注两个⽅⾯，⼀是美国政府的停摆进展，以及停摆结束 后⾮农和通胀数据的披露，这可能形成短期降息预期层⾯的扰动。⼆是价 格波动率变化，若后续价格波动出现显著放⼤，会相应带来价格调整⻛险 的放⼤。 重点资讯： 1）美国9月ADP就业人数减少3.2万人，预期增加5.1万人，前值增加 5.4万人。 2）美国9月ISM制造业PMI指数为49.1，预期为49，8月前值为48.7。 新订单指数48.9，预期50，前值51.4。在8月短暂扩张后，新订单指 数再次陷入收缩。就业指数45.3，预期44.3，前值43.8。物价支付指 数61.9，预期62.7，8月前值63.7，支付价格指数已连续三个月下 降。 3） 美国9月ISM非制造业PMI为50，预期51.7，前值52。新订单指数 降至50.4，几乎抹去前月的全部涨幅。就业指数连 ...