25年中秋国庆食品饮料跟踪专题报告：白酒符合预期，餐饮链环比改善

证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 10 月 09 日 白酒符合预期，餐饮链环比改善 25 年中秋国庆食品饮料跟踪专题报告 消费品/食品饮料 双节整体数据看，消费、出行相对平稳，假期前四天全国重点零售和餐饮企业 销售额同比增长 3.3%，整个假期间日均人员流动量 3.04 亿人次，同比增长 6.2% 略好于此前预期。根据公司与渠道反馈，双节期间板块表现分化，整体景气度 来看，零食>饮料>餐饮链（调味品、啤酒、速冻）>乳制品>白酒，其中调味品 受益于餐饮改善，双节动销略好于预期，白酒高端酒与宴席场景表现较好于此 前预期。建议继续关注高景气赛道，同时考虑到餐饮旺季逐步到来，以及外卖 大战、禁酒令等影响消化，关注白酒报表出清&餐饮链板块公司业绩改善。 推荐（维持） 行业规模 相关报告 1、《25 年中秋国庆白酒渠道跟踪专 题报告—需求缺口依然存在，马太效 应加剧》2025-09-28 2、《食品饮料行业周报（9.21）— 白酒关注双节动销，乳制品把握结构 性机会》2025-09-22 3、《食品饮料行业周报（9.14）— 首推零食&港股细分龙头，关注白酒 双节动销》2025-09-14 | 陈书慧 S10 ...