中兴通讯（000063）：深度参与智算基础设施建设，有望成为国产算力+连接领导者

中兴通讯（000063.SZ） 优于大市 证券研究报告 | 2025年10月09日 致力于"成为网络连接和智能算力的领导者"，有望受益 AI 发展。（1）算 力方面：大模型持续迭代，AI 需求持续增长，全球各大 CSP 云厂均加大 AI 算力基础设施投入，预计 2025 年，海外亚马逊、谷歌 、微软 、Meta、甲 骨文等厂商合计 Capex 超过 3700 亿美元，同比增幅超 60%；国内字节、腾讯、 阿里、百度等 Capex 有望超过 3600 亿元，中国移动预计 2025 年在算力领域 投入 373 亿元，电信和联通在算力领域投入同比分别增长 22%和 28%。根据 通信产业网数据，中兴通讯服务器在电信运营商市场份额占比 21%，名列第 一。此外公司已与字节、阿里、百度等云厂展开深度定制的服务器合作。（2） 连接方面：运营商持续布局 5G-A 网络，近期工信部给三大运营商发放卫星 通信牌照，未来面向 6G 通信网络蓄势待发。根据 Delloro 和 Omdia 咨询机 构数据，中兴通讯无线通信市场竞争力仍然位列全球头部（仅次于华为/爱 立信/诺基亚）。此外，5G 网络拉动的 FWA(Fixed Wire ...