2025年10月东北固收行业轮动策略：关注震荡行情中的低位行业补涨机会

m[Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Report] 相关报告 《【东北固收】主线叙事未变，适度关注低估值 行业补涨机会》 [Table_Title] 证券研究报告 / 债券研究报告 关注震荡行情中的低位行业补涨机会 --- 2025 年 10 月东北固收行业轮动策略 [Table_Summary] 根据东北固收动态行业轮动策略，以下是各类策略对于 10 月配置的行 业推荐。 总体来看，9 月市场结构性行情显著，避险和高切低成为了主导市场的 核心情绪。从基本面视角来看，9 月强势板块其实并未出现新的重大产 业逻辑或业绩拐点，9 月市场格局更多来自于存量资金的板块轮动。具 体来看，无论是资金从高估值的算力板块切换至低估值的存储、电池板 块，还是从美元、美债流向黄金，本质上均反映出投资者在利好兑现后 的高切低或避险行为。 展望后市，短期内市场可能仍将延续类似 9 月的震荡上行、结构分化格 局，低估值板块的挖掘与配置价值依然突出。在具体的板块选择方面： 除了贵和创新药板块以外，我们还挖掘了 4 个"低位+边际改善"行业，相 关行业不仅具备估值低位与景气度改善的逻辑，同时还分别具备以下参 与潜质： ...