比亚迪（002594）：2025年9月销量点评：销量环比温和增长，Q4有望趋势向上

证 券 研 究 报 告 比亚迪（002594）2025 年 9 月销量点评 强推（维持） 销量环比温和增长，Q4 有望趋势向上 目标价：130.6 元、142.7 港元 事项： 评论： 考虑估值切换，给予 2026 年 1.1 倍 PS，维持目标市值 1.19 万亿元，维持 A 股 目标价 130.6 元。考虑 A/H 溢价 1.0 倍，维持港股目标价 142.7 港元。维持"强 推"评级。 风险提示：利润率不及预期、出海进展不及预期、国内市占不及预期。 证券分析师：夏凉 电话：021-20572532 邮箱：xialiang@hcyjs.com 执业编号：S0360522030001 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 777,102 | 925,528 | 1,082,215 | 1,237,583 | | 同比增速(%) | 29.0% | 19.1% | 16.9% | 14.4% | | 归母净利润(百万) | 4 ...