渤海证券研究所晨会纪要（2025.10.10）-20251010

晨会纪要（2025/10/10） 编辑人 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 崔健 渤海证券研究所晨会纪要（2025.10.10） 宏观及策略研究 制造业景气度进一步改善，小型企业改善明显——2025 年 9 月 PMI 数据点评 "十五五"规划部署在即，市场延续节前活跃状态——A 股市场投资策略周 报 金融工程研究 主要指数全部上涨，两融余额小幅下降——融资融券周报 行业研究 长假消费平稳增长，维持对包装纸行业乐观判断——轻工制造&纺织服饰行 业 10 月投资策略展望 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 7 晨会纪要（2025/10/10） 宏观及策略研究 制造业景气度进一步改善，小型企业改善明显——2025 年 9 月 PMI 数据点评 （2）9 月非制造业商务活动指数回落 0.3 个百分点至 50.0%，位于分界点。分行业来看，9 月建筑业商务活 动景气度小幅回升了 0.2 个百分点至 49.3%，继续位于收缩区间。服务业商务活动指数则受暑期效应消退影 ...