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股指月报:AI科技浪潮仍在扩散,国内宏观政策值得期待-20251010
Zheng Xin Qi Huo·2025-10-10 02:48

理性投资,风险自担 股指月报:AI科技浪潮仍在扩散,国内宏观政策值得期待 宏观:短期来看,10月国内外宏观扰动仍将维持,海外关注美联储10月底议息结果和就业及通胀数据是否支持降息;国 内10月将有密集宏观事件,十五五规划、四中全会、政治局经济工作会议以及中美元首会晤等,总体来看短期宏观对市 场的扰动会加大,但中长期的政策指引仍然偏向利多。 中观:地产销售新房在政策刺激和金九银十旺季下有所修复,刚需支撑下限,服务业结构分化且高位有韧性,反内卷政 策降温中商品物价压力再袭,周期类企业盈利端恢复力度弱,消费国补重启,社会福利政策刺激生育,制造业出口在关 税政策扰动落地后再平衡,国内经济总体维持弱现实阶段,关注反内卷和促内需政策提振下的弱复苏机会。 资金:国内流动性总体宽松,海外流动性在美联储乐观降息预期下趋于宽松,金融条件延续改善,国内股市在赚钱效应 下获得杠杆资金和居民存款搬家资金,但解禁压力持续增大,市场分歧开始出现,上升至高位后进一步推升难度加大。 估值:各指数短期大幅上涨后估值近入历史偏高水平,国内外股债溢价率偏低,配置资金吸引力一般。 策略:综合来看,当前宽基指数市场估值偏高,尤其是成长风格,且国内外风险 ...