钢矿月度报告：淡旺季转换在即，黑色或维持弱势运行-20251010

钢矿月度报告2025-10 淡旺季转换在即，黑色或维持弱势运行 正信期货产业研究中心 黑色产业组 研究员：谢晨 研究员：杨辉 投资咨询号：Z0001703 投资咨询号：Z0019319 Email：xiec@zxqh.net Email：yangh@zxqh.net | 报告主要观点 | | --- | | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | 钢 | 价格 | 现货延续下跌，盘面弱势运行 | | | 供给 | 高炉开工先跌后升，电炉产量继续回落 | | | 库存 | 建材去库速度较慢，板材库存超预期累积 | | | 需求 | 建材需求环比回升，板材内需弱外需强 | | 材 | 利润 | 成材原料双双下跌，利润继续收缩 | | | 基差 | 基差大幅走扩，正套全部离场 | | | 总结 | 9月高炉开工先跌后涨，铁水产量下滑，电炉减产明显，整体供应环比收紧；分品种来看，电炉减产明显，螺纹产量下滑，热卷增产；需求方面，终端 螺纹需求环比回升，制造业主动压缩原材料库存，板类内需仍然偏弱；库存来看，建材总库存去库速度偏慢，板材超预期累库。目前黑色供应环比回 升，需求预计逐渐 ...