油脂月报：印尼低库存支撑，企稳后买入-20251010

01 月度评估及策略推荐 印尼低库存支撑，企稳后买入 油脂月报 2025/10/10 斯小伟（农产品组） 028-86133280 sxwei@wkqh.cn 从业资格号： F03114441 交易咨询号： Z0022498 目录 月度评估及策略推荐 03 供给端 04 利润库存 02 期现市场 05 成本端 06 需求端 月度评估及策略推荐 市场综述：9月三大油脂回落，外资席位油脂净多仓位9月减多，主要是马来西亚棕榈油出口数据一般，侧面说明下游需求一般或其他地区油 脂产量较高。月中因阿根廷短期降价销售豆油三大油脂大幅下跌，随后又因中期全球棕榈油供需平衡且年末有偏紧预期回升。国庆假日期间， 因印尼提出2026年的B50计划且预计削减500万吨棕榈油出口，引发油脂市场大幅反弹。 国际油脂：10月10日MPOB月报显示马来西亚棕榈油库存累积至236万吨，产量环比小幅下行，出口小幅上升，主要是国内表观消费量下滑较 多，导致马棕库存同比上升约35万吨。印尼方面数据滞后，不过若产量不能长期维持高位且全球油脂需求稳定，预计印尼库存仍然偏低，且 四季度之后又将进入减产季节，印度、印尼库存均同比偏低， 将在中长期支撑棕榈油价 ...