特朗普对华威胁关税点评：如何理解中美摩擦升级？

证券研究报告 | 宏观点评报告 2025 年 10 月 11 日 如何理解中美摩擦升级？ —特朗普对华威胁关税点评 事件：美东时间 10 月 10 日，特朗普发布社交媒体，表达对稀土出口管制的强 烈不满，宣布自 11 月 1 日起对中国额外征收 100%的关税，并对"所有关键软 件"实施出口管制。 点评报告 相关报告 1、《制造业 PMI 略逊于往年季 节性———2025 年 9 月 PMI 点 评》2025-10-01 2、《前瞻"十五五"规划—中 央政治局会议点评》2025-09-30 3、《企业盈利增速转正——— 2025 年 8 月工业企业利润分 析》2025-09-27 张静静 S1090522050003 zhangjingjing@cmschina.com.cn 王泺宾 S1090523070007 wangluobin@cmschina.com.cn 张玉书 研究助理 zhangyushu@cmschina.com.cn 宏观点评报告 枢，特朗普乐见其成，一旦如此市场全球风险偏好又将改善，调整充分即 是机会。 ❑ 五、若 100%关税落地，对国内出口和美国通胀的影响？参考我们在 2025 年 ...