煤炭：年底供给偏紧，非电旺季或支撑煤价上行

行 业 研 究 煤炭 2025 年 10 月 11 日 年底供给偏紧，非电旺季或支撑煤价上行 投资要点： 动力煤 行 业 定 期 报 告 截至 2025 年 10 月 10 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 705 元/吨， 周环比+0.9%，内蒙、陕西、山西产地价持平。截至 2025 年 10 月 10 日动力煤 462 家样本矿山日均产量为 552.9 万吨，环比-1.3 万吨，年同 比-0.2%。本周电厂日耗微跌，电厂库存小涨，秦港库存大涨，截至 9 月 29 日，动力煤库存指数为 178.5（-0.7）。非电方面，甲醇、尿素开 工率分别为 89.6%（持平）和 85.7%（持平），仍处于历史同期偏高水 平。 焦煤 截至 10 月 10 日，京唐港主焦煤库提价 1630 元/吨，周环比持平， 山西产地价格持平，河南、安徽产地价格大涨。截至 10 月 10 日，523 家样本矿山精煤日均产量 75.2 万吨（-2.2 万吨），年同比-1.8%，532 家精煤库存 195.9 万吨（+4.3 万吨），年同比-23.2%；甘其毛都蒙煤通 关量 17.7 万吨（-0.6 万吨），年同比+42.6%；日均铁水 ...