流动性跟踪：资金利率或低位运行

证券研究报告|宏观跟踪周报 [Table_Date] 2025 年 10 月 11 日 [Table_Title] 资金利率或低位运行 往后看，税期前资金面有望维持平稳，10 月流动性的考验或集中在月末。受国 庆假期影响，本月税期申报截止日延迟至 27 日，28-29 日为走款日。这也意味着， 税期和跨月周重合，且 10月为季初大税期，跨月前的流动性压力更为突出。而在此 之前，资金面基本处于利空因素真空期。 与此同时，下周政府债供给压力也较低。（10 月 13-17 日）政府债净缴款规模 仅为 748 亿元，对资金面的扰动不大。在此背景下，影响下周流动性的主要因素依 然是公开市场到期。10 月 13-17 日，央行公开市场合计到期 19710 亿元。不过6月 以来，央行惯例是在每月 15 日（遇周末递延至 16 日）续作 6 个月买断式逆回购。 若本月如期投放，资金利率大概率维持低位运行，隔夜利率摆布在 OMO-5bp 附 近，7 天资金利率维持在 1.50%以下。 ►公开市场：10 月 13-17 日，逆回购到期 1 万亿+ [Table_Title2] 流动性跟踪 [Table_Summary] ►概况： ...