港股市场速览：应估值压力回调，贸易冲击尚待定价

证券研究报告 | 2025年10月12日 港股市场速览 优于大市 应估值压力回调，贸易冲击尚待定价 股价表现：估值压力带动市场整体回调 本周，恒生指数-3.1%（周五夜盘期货进一步-5.0%），恒生综指-3.4%。风 格方面，中盘（恒生中型股-1.8%）＞小盘（恒生小型股-3.2%）＞大盘（恒 生大型股-3.7%）。 主要概念指数普遍回调，表现较优的有：恒生公用事业（+1.3%），恒生高 股息（+0.8%）；跌幅较大的有：恒生生物科技（-7.1%）、恒生互联网（-5.8%）。 国信海外选股策略均有所回撤，表现较弱的是 ROE 策略全天候型（-6.6%）。 14 个行业上涨，16 个行业下跌。涨幅居前的行业有：煤炭（+2.8%）、建材 （+2.7%）、建筑（+2.1%）、电力及公用事业（+1.8%）、综合（+1.3%）； 跌幅居前的行业有：电子（-7.2%）、医药（-6.3%）、电力设备及新能源（-6.1%）、 商贸零售（-6.1%）、农林牧渔（-5.0%）。 估值水平：整体表现较弱，钢铁煤炭亮眼 本周，恒生指数估值（动态预期 12 个月正数市盈率，后同）-2.9%至 12.2x； 恒生综指估值-2.6%至 1 ...