中美贸易冲突风险上升，短期将延长A股宽幅震荡时间：对近期中美贸易冲突升级的解读

证券研究报告 2025 年 10 月 12 日 湘财证券研究所 策略研究 策略点评 中美贸易冲突风险上升，短期将延长 A 股宽幅震荡时间 ——对近期中美贸易冲突升级的解读 核心要点： 近期中美关税冲突风险上升，特朗普宣布将对中国商品增加 100%关税 特朗普在 10 月 10 日通过社交媒体"真相社交"宣布：自 2025 年 11 月 1 日 起，对所有从中国进口的商品加征额外 100%的关税；同时实施"所有关键 美国制造软件"的出口管制。而从 4 月特朗普增加中国关税的过程来看， 特朗普敢说敢做，但是最终走向还取决于期限前是否会出现重大转机。 特朗普此次计划增加的关税将覆盖所有中国出口商品，包括：消费电子产 品（手机、电脑）、机械设备、纺织品、玩具、农产品等。若此次增加的 关税落地，美国对中国商品的关税税率多数在 140%以上。 地址：上海市浦东新区银城路88号 我们认为，由于中美就关税问题，在 4 月以来已进行了多轮谈判，此次双 方的动作基本抹除了此前谈判成果。未来中美之间大概率会继续保持若即 若离的状态，但随着中国出口美国商品比例不断下滑，美国的谈判筹码在 持续缩减，双方之间的冲突逐步走向缓和是大概率事 ...