锌产业链周度报告：有色及贵金属组季先飞-20251012

锌产业链周度报告 国泰君安期货研究所 有色及贵金属组 季先飞 （首席分析师/联席行政负责人） 投资咨询从业资格号：Z0012691 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 日期：2025年10月12日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 锌：供强需弱延续，关注短期宏观指引 强弱分析：中性偏弱 本周锌锭出现累库 镀锌开工小幅回落 Special report on Guotai Junan Futures 第 2 页 资料来源：SMM、钢联、同花顺、Bloomberg、国泰君安期货研究所 ◆ 国内供应端压力不减。当下进口锌精矿亏损不断扩大，对国产矿采购需求进一步提升， 国产矿TC集中下调；节前内蒙古、河南、广西地区企业恢复生产，本周甘肃、湖南等 地区冶炼厂如期检修，从最新排产数据来看，预计10月国内锌锭供应或继续增加，供 应端压力不减。 ◆ 消费端小幅改善，但相对有限。镀锌方面，镀锌厂出口订单环比回暖，但可能不具备 持续性；压铸锌 ...