工业硅：库存转累库，供需存走弱预期，多晶硅：周末行业会议召开，政策逻辑仍存

二 〇 二 五 年 度 2025 年 10 月 12 日 工业硅：库存转累库，供需存走弱预期 多晶硅：周末行业会议召开，政策逻辑仍存 工业硅供给端，周度行业库存累库。据咨询商统计，本周新疆地区开工抬升，西南地区开工减少，整体 周产环比减少。西北地区，新疆工厂陆续复产，且本次复产进度较超市场预期，亦会对供应构成增量。此外， 西南地区预计将在 10 月底起逐步减产，按照枯水期电价折算西南枯水期成本在 10500-11000 元/吨（对标 SI2512 合约）。不过，月度来看，10 月份上游环节新疆工厂复产、西南减产偏少，整体 10 月份月产将环比 增加，预计 10 月工业硅产量(原生)将达到 44 万吨。库存来看，本周期货仓单环比上周基本不变。SMM 统 计本周社会库存累库 0.2 万吨，厂库库存累库 0.5 万吨，整体行业库存累库，后续关注期货仓单的注册情 况。 工业硅需求端，下游多晶硅及有机硅板块支撑消费。多晶硅视角，短期硅料周度排产依旧高位，对工业 硅采购亦有支撑。有机硅端，本周有机硅周产小减，对工业硅需求维持刚需，有机硅终端尚未出现起色，整 体消费上方空间不大。铝合金端，整体刚需订单，实际交易量未见明显增 ...