策略解读：黄金：配多少，何时抛

事项： 伴随美国三大股指下跌，避险情绪驱动黄金价格继续上涨，截至 2025 年 11 月 12 日，伦敦金价格收于 4017.845 美元/盎司，沪金收于 913.26 元/克。我们仍看好黄金中长期价格走势，居民资产配置中黄金的比 例在 2-10%间较适宜，机构配置盘比例则可适当提升。 证券研究报告 | 2025年10月12日 策略解读 黄金：配多少，何时抛 策略研究·策略解读 | 证券分析师： | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 王开 | | | | | | | 021-60933132 | wangkai8@guosen.com.cn | 执证编码：S0980521030001 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 1 观点： 黄金在资产配置中扮演着重要的多元化与风险对冲角色，踏空追涨和配置比例是市场关心话题。关于黄金 的最佳配置比例，瑞·达利欧（Ray Dalio）最近认为合理比例是 15%，当前高通胀、高政府债务的经济环 境与 1970 年代相似。在此背景下，持有现金和债券并非有效的财富储存手段，而黄金是独立于信用体系 的避险资产，能 ...