朝云集团（06601）：2025年中报点评：夯实杀虫剂基本盘，多品类协同驱动成长

证 券 研 究 报 告 朝云集团（06601.HK）2025 年中报点评 推荐（维持） 夯实杀虫剂基本盘，多品类协同驱动成长 目标价：3.03 港元 事项： 业绩一览：25H1 实现收入 13.4 亿（+7.2%），归母净利润 1.74 亿（-3.3%）。 毛利率 49.3%（+2.9pp），净利率 12.8%（-1.3pp）。销售/管理费用率分别为 30.5%/6.0%（同比+5.1/-1.0pp）。 评论： 风险提示：市场竞争加剧、新品推广不及预期等风险。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 联系人：王笑飞 邮箱：wangxiaofei@hcyjs.com 公司基本数据 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,820 | 2,020 | 2,213 | 2,380 | | 同比增速(%) | 12.6% | 11.0% | 9.5% | 7.6% | | 归母净利润(百万) | 203 | 218 | 243 | 274 | | 同比增速(%) | 16. ...