集运指数（欧线）观点：关税战升级，或暂时延续弱势-20251012

集运指数（欧线）观点： 关税战升级，或暂时延续弱势 国泰君安期货研究所 郑玉洁 投资咨询从业资格号：Z0021502 首席分析师/能化联席行政负责人·黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 日期：2025年10月12日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 综述 01 本周集运指数（欧线）观点总结：关税战升级，或暂时延续弱势 预计41周即10月13日SCFIS欧线指数将在上一期（1046.50点）基础上微降；也有一定概率震荡，考虑到节前大幅降价的PA联盟船只不会在这期指数中体现， 而是在10月20日的指数中体现。 估值 结合涨价函生效日期、船只托班信息，42周离港的15条船只（26.9万TEU）中已经有7条（11.7万TEU）是按节前的价格收货，3条Gemini联盟船只按节后涨价 收货，剩下5条来自COSCO、CMA、MSC的船只观察下周船司如何调整运费。 43周预计第一阶段各联盟船司报价中枢为：Gemini 1850美元/FEU、OA 1900美元/FEU、PA 1900美元/FEU、MSC 2065美元/FEU ...