利率市场趋势定量跟踪：利率价量择时信号维持看多

证券研究报告 | 金融工程 2025 年 10 月 12 日 利率价量择时信号维持看多 ——利率市场趋势定量跟踪 20251011 利率市场结构变化 - 10 年期国债到期收益率录得 1.82%，相对上周下降 3.99BP。当前 利率水平、期限和凸性结构读数分别为 1.63%、0.45%、-0.03%， 从均值回归视角看，目前处于水平结构点位偏低、期限结构点位 中性偏低、凸性结构点位较低的状态。 利率价量周期择时信号：5 年期看多、10 年期看多、30 年期看多 美债价量周期择时信号：看多 - 基于美国市场 10 年期国债 YTM 数据判断的多周期择时信号为： 长周期向上突破、中周期向下突破、短周期向下突破。综合来看， 当前合计下行突破 2 票、上行突破 1 票，最终信号的综合评分结果 为看多。 国内利率价量多周期择时策略表现 - 自 2024 年底以来，基于 5/10/30 年期国债 YTM 价量趋势的交易策 略年化收益率分别为 1.86%、2.35%、2.98%，最大回撤为 0.79%、 1.06%、1.87%，收益回撤比为 3.15、4.07、3.26，相对业绩基准的 超额收益率为 0.86%、1.56 ...