稀土管制升级，避险情绪升温

建议关注：山东黄金、山金国际、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金等。 工业金属： 2025 年 10 月 12 日 有色金属 稀土管制升级，避险情绪升温 国庆期间，美国政府停摆、美联储进一步降息预期等因素推动贵金属 （金银）、工业金属（铜锡铝等）价格迎来普涨。近日商务部连发 4 则稀土公告，从"资源管控"转向"技术+供应链双管控";美国特朗普 称将对中国进口商品加征 100%关税，短期宏观政策扰动较大，市场 可能高波震动。我们认为，短期可重点关注稀土的战略属性、黄金的 避险属性，中长期持续关注基本面向好的铜铝锡钴钽等金属。 贵金属 金银：本周 COMEX 金银分别收于 3986.2、47.4 美元/盎司,环比分别 +3.6%、+3.0%。10 月 1 日起，美国政府时隔 7 年再度停摆，一方面 部分非农就业、CPI 等数据延迟发布，一方面影响美国政府信用水平。 特朗普再度推出多项关税政策，推升市场避险情绪。政策不确定性等 利多因素有望持续，看好金价续创新高。白银被提议列入美国 USGS 关键矿产清单，伦敦银现货市场供应紧张，周中价格一度创历史新高， 持续看好白银价格弹性。。 zhougy@essence.com.c ...