Q4基建稳增长预期提升，重视反内卷投资主线以及高景气产业投资

近期（0929-1010）建筑指数上涨 4.6%，沪深 300 板块上涨 1.67%，建筑板 块跑赢大盘 2.94pct。本周西部基建、核电、并购重组板块涨幅靠前。近期 两部门发布《关于治理价格无序竞争 维护良好市场价格秩序的公告》，重 视反内卷投资主线。当前时点，我们认为四季度基建稳增长值得期待，建 议关注新疆、西藏等中西部基建景气向上，同时重视反内卷主线和重点产 业投资（水电站、煤化工、核电等）带来的产业链相关机会，同时关注并 购重组及中小市值建筑转型品种。 四季度基建刺激预期提升，专项债、特别国债发行提速 行业报告 | 行业研究周报 建筑装饰 证券研究报告 Q4 基建稳增长预期提升，重视反内卷投资主线以及高景气产业投资 核心观点 25 年 7-8 月中国经济数据较上半年有所放缓，固定资产投资、基建和房地 产 8 月持续下降，四季度经济增长压力变大，稳增长政策可能出台。从资 金端来看，专项债、特别国债仍保持较快发行节奏，1）专项债，根据 Wind 统计，25M1-9 累计新增专项债 3.68 万亿，占全年安排的 4.4 万亿元总额度 的 83.6%，发行进度逐季加快；2）超长期特别国债整体发行进度明显快于 ...