招金矿业（01818）：Q3业绩低于预期，期待海域早日投产

招金矿业（01818.HK）2025 年三季报点评 ➢ 点评：金价上行，减值等因素影响业绩。价格：2025 年前三季度黄金均价 3203 美元/盎司，同比增长 39.64%，Q3 单季度均价 3459 美元/盎司，同比增 长 39.88%，环比增长 5.43%。成本：公司上半年国内矿产金克金综合成本人民 币 216.20 元人民币╱克（2024 上半年约 209.99 元人民币╱克），同比略有上升 2.96%；费用：公司前三季度销售/管理/财务费用 0.22/10.68/2.73 亿元，同比 变动+0.01/+1.01/-0.65 亿元；利润：公司前三季度实现毛利率 38.58%，同比 降低 4.36pct，净利率 23.11%，同比增长 7.40pct。减值及其他：公司一家金矿 山由于涉及水源保护区，无法办理采矿许可证延续等工作，决定关闭并全额计提 减值损失；另有一家铜冶炼厂，管理层认为该冶炼厂已不再具备营运能力。在考 虑预期出售的估计可回收残值后，对该冶炼厂的物业、厂房及设备全额确认减值。 公司前三季度确认资产减值损失约 7.2 亿元，同比增长约 73.6%（3.1 亿元）；此 外，公司上半年因套保业务带 ...