中美新一轮博弈对市场影响几何？

中美新一轮博弈对市场影响几何？ 证券研究报告/策略定期报告 2025 年 10 月 12 日 分析师：徐驰 执业证书编号：S0740519080003 Email：xuchi@zts.com.cn 分析师：张文宇 执业证书编号：S0740520120003 Email：zhangwy01@zts.com.cn 1、《A H 股市场周度观察（10 月第 1 周）》2025-10-11 2、《海外市场表现如何影响 A 股？》 2025-10-08 3、《25 年国庆&中秋全球市场表现 及演绎动态复盘》2025-10-08 报告摘要 一、中美新一轮博弈对市场影响几何？ 相关报告 中美博弈突发升级。节前我们已提示，节前反弹背后的资金支撑明显弱于此前上涨 阶段，难以支撑节后大幅拉升，更大概率进入高位震荡。节后走势验证了这一判断： 周四市场短暂反弹，周五迅速回落。周五晚间特朗普突然发文，威胁对华加征 100% 关税并可能取消中美元首 APEC 会晤，导致 A50 期货、纳斯达克指数、比特币等风 险资产大幅下挫。整体来看，本轮中美博弈的不确定性显著提升，需警惕市场波动加 剧与风险偏好持续降低的可能。 美方或为获取新谈判筹码 ...