需求持续不佳，钢价震荡转弱

从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 需求持续不佳 钢价震荡转弱 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 2025 年 10 月 13 日 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 13 钢材月报 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 ⚫ 供给端：9月钢材供应呈现出高炉增产电炉减仓的格 局。长流程钢厂盈利状态良好，高炉开工意愿较强， 铁水产量维持高位，钢厂日均铁水产量保持在240万 吨以上高位。10月供应端高炉刚性生产与电炉弹性 调节共存，如果终端需求季节性修复不及预期，不 排除新一轮减产的可能。 ⚫ 需求端： 钢材需求旺季不旺。受房地产拖累，建材 需求疲弱。制造业保持韧性，汽车家电产量维持较 好增势，热卷表需同比小幅增加。10月份，随着天 气转凉，工地开工率有望提升 ...