特朗普突发关税威胁，短线扰动股指

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 股指衍生品 | 周报 2025 年 10 月 13 日 股指衍生品 专业研究·创造价值 特朗普突发关税威胁，短线扰动股指 核心观点 股指期货：特朗普突发关税威胁，短线扰动股指 上周各股指均冲高回落，小幅下跌。由于股票估值端提升明显， 获利资金的止盈意愿有所上升，加上政策利好即将落地，后市的政 策利好驱动将边际走弱，股指高位回落。中长期来看，政策利好预 期以及资金面持续流入趋势仍对股指构成较强支撑。股指后续走势 重点关注政策利好预期发酵节奏与获利资金止盈节奏的相互博弈。 消息面，特朗普周五晚间威胁大幅提高关税，周五外盘美股三大指 数均大幅下跌。从短期影响来看，特朗普的突然转向对未来全球贸 易局势带来不确定风险，考虑到若美国单方面升级关税，中国将被 迫采取反制措施，市场情绪迅速转为避险，短线令股市承压，需注 意周一股指低开风险。本次升级在今年 4 月已有预演，本轮对 A 股 的影响边际上弱于 4 月初，长线影响相对有限。总的来说，短期内 股指以宽幅震荡为主。 ETF 期权与股指期权：低波状态下，维持牛市价差 期权的隐含波动率有所回落，处于较低分位数水平，由于股指 ...