流动性笔记系列之五：美元的“十字路口”
Shenwan Hongyuan Securities·2025-10-13 06:09
证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 陈达飞 A0230524080010 chendf@swsresearch.com 赵宇 A0230524080007 zhaoyu2@swsresearch.com 王茂宇 A0230521120001 wangmy2@swsresearch.com 李欣誠 A0230524080004 lixy@swsresearch.com 联系人 "流动性笔记"系列之五 2025 年 10 月 13 日 界探 相关研究 陈达飞 (8621)23297818× chendf@swsresearch.com 美元的"十字路口 "流动性笔记"系列之五 10 月 6 日以来，美元强势升值,9 日盘中一度升至 99.6 高位,为 8 月初以来的新高。美元能 否打破三季度以来的低位震荡格局、长期贬值预期能否继续演绎? 一、热点思考：美元的"十字路口" (一) 近期美元反弹的三个阶段和两方面原因 本轮美元反弹的时间起点是 9 月中旬美联储重启降息之后，整体可以分为三个阶段理解：第一 阶段，9 月 17 日-25 日，在美联储如期降息 2 ...