2025年9月贸易点评：9月进出口：加速回升的成色？

2025 年 9 月贸易点评 9 月进出口：加速回升的成色？ 2025 年 10 月 13 日 [Table_Author] 分析师：陶川 研究助理：武朔 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100125070003 邮箱：taochuan@glms.com.cn 邮箱：wushuo@glms.com.cn ➢ 事件：10 月 13 日，海关总署公布 9 月进出口数据。9 月，中国出口同比增 速（以美元计价）为 8.3%，较上月上升 3.9 个百分点；进口同比增速（以美元计 价）为 7.4%，较上月上升 6.1 个百分点。 ➢ 9 月进出口超预期加速回升，持续性如何？在中美贸易冲突反复的背景下， 9 月出口展示出独特的韧性——非美市场多元化布局与产业链升级提供长期支 撑，叠加全球经济边际回暖，"量稳质升"格局有望延续，因此尽管四季度仍面临 关税与基数压力，但外需增长仍有底部支撑。 ➢ 比起出口端，9 月这份外贸"成绩单"更吸睛的地方在于进口端的超预期回 升，但背后更多靠的是国际商品价格上涨的拉动，内需相关产品修复仍显薄弱。 ➢ 新旧动能转换下，出口端的"新质"含量继续为其保驾护航： ➢ 国别 ...