中美关税博弈再起，看好自主可控、内需基建及高景气细分方向

行 业 研 究 / 建 筑 装 饰 / 证 券 研 建筑装饰行业周报 中美关税博弈再起，看好自主可控、内 需基建及高景气细分方向 2025 年 10 月 13 日 【投资要点】 【配置建议】 25H2 我们推荐建筑三条投资主线： 1）主线一：推荐受益国家重点工程建设的稳健低估值建筑央企及高景 气区域地方国企。我们判断央企作为国家基建排头兵，有望成为国家 重点工程的主要担当，同时目前央国企估值较低，有望受益破净股市 值管理政策。央企推荐【中国铁建】、【中国中铁】、【中国化学】、【中 国能建】、【中国交建】、【中国建筑】，关注【中国电建】、【中国中冶】。 国企推荐【四川路桥】、【隧道股份】，关注【安徽建工】。国际工程企 业推荐【中工国际】、【中钢国际】、【中材国际】、【北方国际】。 2）主线二：推荐重大战略工程等高景气的细分方向。推荐【高争民爆】、 【铁建重工】、【中铁工业】、【易普力】、【中岩大地】，关注【西藏天路】、 【五新隧装】。 相对指数表现 -10% -4% 2% 8% 14% 20% 2024/10 2025/4 2025/10 建筑装饰 沪深300 相关研究 3）主线三：推荐 AI、机器人、半导体等 ...