有色金属周报：碳酸锂驱动未显，低位震荡-20251013

有色金属周报——碳酸锂 驱动未显 低位震荡 2025年10月13日 研究所 吴金恒 从业资格号：F03100418 投资咨询从业证书号：Z0021125 TEL：010-8229 3229 投资策略 ⚫ 策略:观望 ⚫ 运行区间：66000-76000 ⚫ 逻辑： ⚫ 资源端，江西锂云母矿供应仍处低位，锂辉石产量小幅增加；锂矿进口量下降。 ⚫ 供给端，上周碳酸锂产量继续增长，进口锂盐量增长，智利出口锂盐量季节性 回落，回收端保持增长。 ⚫ 需求端，新能源汽车稳定增长，正极产量稳健、电芯厂产量上升，上周磷酸铁 锂累库、三元材料去库；储能电池排产增长，储能中标规模上升。 ⚫ 成本端，锂辉石精矿与锂云母价格下跌。 ⚫ 库存上，总体去库，冶炼厂累库，下游与其他去库。 ⚫ 综上，供应收缩预期减弱，供应高位，下游节后采买仍以谨慎观望为主，预计 碳酸锂短期价格区间震荡。关注下游备库拐点带来的驱动。 ⚫ 风险提示：供应端扰动、"反内卷"情绪变化 1.1碳酸锂行情回顾 ⚫ 基差升水810元/吨 碳酸锂基差（元/吨） -10000 -8000 -6000 -4000 -2000 0 2000 4000 6000 2025-02- ...