外部扰动影响有限，股指震荡整理

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 10 月 13 日 金融期权 专业研究·创造价值 外部扰动影响有限，股指震荡整理 核心观点 今日各股指低开，全天震荡整理，小幅收跌。沪深京三市全天成交额 23742 亿元，较上日缩量 1599 亿元。消息面，上周五特朗普突发关税威胁， 11 月之前外部不确定性风险因素上升，叠加股指估值水平提升明显，投资 者止盈"落袋为安"的意愿有所升温。不过特朗普关税威胁对 A 股的影响趋 于短线，边际效应弱于今年 4 月初。从宏观基本面的角度来看，内需有效需 求不足的问题仍存，外部关税因素的扰动仍存，未来政策面稳定宏观基本面 的预期较强，政策利好预期构成股指的较强支撑。另外，A 股的投资属性受 到政策面重视，社会财富配置股市的趋势显现，资金面持续流入推动股指的 估值端修复。总的来说，股指后续走势重点关注政策利好预期发酵节奏与获 利资金止盈节奏的相互博弈，短期内股指预计保持宽幅震荡为主。 目前期权隐含波动率仍处于低位，考虑到股指中长线向上，可以继续 持有牛市价差或备兑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从 ...