紧抓科技主线,寻找低估成长新机

2025 年 10 月 13 日 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 观点: 四季度补贴额度吃紧带来一波市场抢装,好产品也需要大产能支撑。我们看到近 ● 期密集上市一批改款车型,有望让火爆的 Q4 车市再上强度。对于整车可关注供给能有 效释放的企业,如吉利、比亚迪、长城,理想、蔚来等。同时我们建议在消费端不明朗 的情况下关注"未来产业",科技才是持续创造超额收益的主要阵地。而当下阶段更应 该关注业绩有支撑、估值相对较低目有提升潜力的公司,包括机器人、AI、低空经济等 科技引领赛道。推荐质地优、成长空间大的企业如科博达、星宇、继峰、松原等;以及 业绩恢复,估值具备明显性价比的敏实、宁波华翔等。与此同时,央国企改革带来的突 破性变化,包括上汽及东风,建议继续关注。 行业情况更新: ○ o 根据上险量数据, 2025 年第 39 周(2025.9.22-2025.9.28)乘用车零售总量 65 万 辆,环比+27.95%,同比-1.02%。其中传统能源车销量为 28.0 万辆,环比 +32.70%,同比-15.07%;新能源车销量为 37.0 万辆,环比+24.58%,同比 +13.15%,新能源渗透率 5 ...