本轮关税对A股市场影响解析：A股新高再遇关税变盘，施压还是谈判？

[Table_Title] A 股新高再遇关税变盘，施压还是谈判？——本 轮关税对 A 股市场影响解析 报告要点 丨证券研究报告丨 投资策略丨专题报告 [Table_Summary] 相较于 4 月，10 月特朗普表示再度对中国加征关税的举动更可能是在为下一阶段对话谈判蓄 势而非单纯施压，经历前期摩擦后，市场对中美博弈模式已形成一定预期，市场反应或更为理 性。从当前 A 股位置看，相较 4 月年内低点，双创指数、TMT、有色金属等方向在估值与杠杆 资金等方面均显著上升。整体上看，情绪波动下市场短期或轮动加速，但本轮 A 股市场在政策 支撑、中长期资金入市与 AI 方向产业趋势持续的背景下确定性仍较强，推动 A 股市场"慢牛" 格局的核心逻辑未变，科技方向仍是当前市场长期主线。 分析师及联系人 [Table_Author] 戴清 李巍东 SAC：S0490524010002 SFC：BTR264 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title A 股新高再遇关税变盘，施压还是谈判？——本 2] 轮关税对 A 股市场影响解析 [Table_ ...